Rola Agencji Ratingowych. Niezauważalne Siły Kształtujące Gospodarkę
I. Rola i znaczenie agencji ratingowych
Agencje ratingowe są organizacjami zajmującymi się oceną zdolności emitentów długu (korporacji lub rządów) do spłaty zobowiązań finansowych. Skala ta jest często przedstawiana w formie „ratingów”, które są kodami literowymi odzwierciedlającymi ocenę ryzyka.
Te agencje odgrywają kluczową rolę w systemie finansowym, ponieważ ich oceny pomagają inwestorom zrozumieć ryzyko związane z inwestowaniem w konkretny dług. Bez agencji ratingowych, inwestorzy musieliby sami ocenić zdolność emitentów do spłaty długu, co mogłoby być skomplikowane i czasochłonne.
II. Agencje ratingowe a rynek finansowy
Agencje ratingowe mają duży wpływ na rynki finansowe. Ratingi emitowane przez te agencje mogą wpływać na wartość aktywów finansowych i koszty finansowania dla emitentów długu. W konsekwencji, te agencje mają potencjalną moc kształtowania zachowań na rynkach finansowych.
W świetle kryzysu finansowego z 2008 roku, role agencji ratingowych zaczęto krytykować. Krytycy twierdzili, że agencje te przyczyniły się do kryzysu poprzez nadmiernie optymistyczne ratingi dla skomplikowanych instrumentów finansowych, takich jak obligacje zabezpieczone hipotekami. Dla wielu inwestorów, te ratingi były kluczowym czynnikiem decydującym o inwestycjach, a ich zawyżenie mogło przyczynić się do powstania „bańki” na rynku nieruchomości.
III. Krytyka i reforma agencji ratingowych
Debata na temat roli agencji ratingowych w gospodarce nie jest jednoznaczna. Część krytyków argumentuje, że istnieje konflikt interesów, ponieważ emitenci długu płacą agencjom za ocenę, co może skłaniać agencje do wystawiania wyższych ratingów. Inni krytycy wskazują na brak odpowiedniej konkurencji w sektorze agencji ratingowych, co może prowadzić do problemów z jakością ocen.
Reformy w sektorze agencji ratingowych są często proponowane jako sposób na rozwiązanie tych problemów. Należą do nich między innymi wprowadzenie większej konkurencji, zmiana modelu płatności lub wprowadzenie większej odpowiedzialności za błędne oceny.
Odwołania do literatury:
- Partnoy, F. (2009). „Overdependence on Credit Ratings was a Primary Cause of the Crisis”.
- White, L. (2010). „Markets: The Credit Rating Agencies”.
- Mathis, J., McAndrews, J., Rochet, J.C. (2009). „Rating the raters: Are reputation concerns powerful enough to discipline rating agencies?”.
